Brasília (DF) – O Comitê de Política Monetária formalizou a redução da taxa básica de juros, a Selic, para 14% ao ano. O movimento, detalhado em ata divulgada nesta terça-feira (11), reflete uma tentativa de equilibrar a trajetória de queda nos preços com um ambiente econômico ainda cercado por incertezas. A decisão, segundo os membros do colegiado, alinha-se à estratégia de trazer a inflação para o centro das metas estabelecidas, servindo também como um instrumento de suporte à estabilidade econômica e ao fomento do pleno emprego.
Apesar do alívio nos juros, o tom do documento é de prudência. Embora o processo de desinflação apresente avanços, os diretores do Banco Central pontuam que a demanda ainda exerce pressão sobre os índices de preços. Por essa razão, a política monetária deve manter um caráter restritivo. A trajetória dos juros adotada pelo comitê leva em conta as estimativas do Boletim Focus, enquanto o câmbio foi calculado com base em uma cotação de R$ 5,10 por dólar, ajustada pela paridade do poder de compra.
No radar interno, o Copom observa que a inflação ao consumidor, embora em desaceleração, permanece acima do teto da meta. O cenário é distinto no atacado, onde os preços ao produtor recuaram, impulsionados especialmente pelo desempenho da indústria extrativa — setor que abrange a exploração de petróleo, gás natural, minérios e carvão. Contudo, o comitê expressa preocupação com o avanço do crédito direcionado e as fragilidades na estabilização da dívida pública, fatores que podem elevar o prêmio de risco da economia.
O mercado de trabalho interno, por sua vez, exibe sinais mistos. A atividade econômica mantém uma trajetória de desaceleração gradual, mas o desemprego segue em patamares historicamente baixos. O ritmo de novas ocupações arrefeceu e os rendimentos reais dos trabalhadores perderam fôlego, embora o Copom ressalte que o crescimento salarial ainda supera os ganhos observados na produtividade do trabalho.
As turbulências globais adicionam uma camada extra de complexidade. Conflitos no Oriente Médio e a incerteza quanto à condução da política monetária em grandes economias avançadas, especialmente nos Estados Unidos, alimentam a volatilidade nos preços de commodities e ativos financeiros. Para o comitê, essa instabilidade externa impõe um comportamento de vigilância redobrada aos países emergentes, que permanecem expostos às oscilações de um ambiente internacional ainda incerto.
