Rio de Janeiro (RJ) – O ex-banqueiro Daniel Vorcaro foi condenado nesta terça-feira (8) pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) ao pagamento de R$ 20 milhões. A punição decorre de operações consideradas fraudulentas no fundo de investimento imobiliário Brazil Realty, esquema que também resultou em uma sanção de R$ 12,5 milhões ao Banco Master. Ao todo, a autarquia aplicou penalidades que somam R$ 201 milhões, alcançando 16 acusados entre pessoas físicas e empresas.
O julgamento, realizado na sede da entidade no Rio de Janeiro, encerrou um processo instaurado originalmente em 2020 para apurar irregularidades na emissão e na distribuição de cotas do referido fundo. Sob relatoria do diretor João Accioly, o colegiado votou de forma unânime pela condenação, após o caso atravessar suspensões por pedidos de vista e tentativas fracassadas de acordo. Algumas defesas ainda solicitaram o adiamento da sessão, mas o pleito foi indeferido.
De acordo com os autos, a fraude baseava-se na sobreavaliação de ativos, especialmente imóveis, inseridos no patrimônio do fundo, além da prática de operações no mercado secundário destinadas a criar liquidez artificial. Durante a terceira emissão de cotas, iniciada em 2018, o fundo captou R$ 139,1 milhões, predominantemente em ativos físicos que, segundo a CVM, apresentavam valores incompatíveis com os critérios regulatórios.
A investigação detalhou que a empresa Entre Investimentos realizou 177 operações de compra e venda que somaram cerca de R$ 709 milhões. Embora a defesa tenha argumentado que tais movimentações visavam garantir liquidez aos investidores, a área técnica da CVM concluiu que o objetivo era permitir a aquisição de cotas a valores artificialmente inflados. O prejuízo direto calculado aos investidores, incluindo regimes próprios de previdência de servidores, atingiu R$ 5,8 milhões.
Entre os demais condenados no processo figuram familiares do ex-banqueiro, como Henrique Moura Vorcaro e Felipe Cançado Vorcaro, além da Viking Participações. As multas individuais aplicadas pelo colegiado variaram entre R$ 5 milhões e R$ 24 milhões. Por outro lado, três ex-diretores da Sefer Investimentos foram absolvidos das acusações. A defesa de Daniel Vorcaro sustentou que não há provas individualizadas de conduta ilícita, enquanto o Banco Master afirmou que suas operações seguiram as normas de mercado.
O Banco Master, que teve sua liquidação decretada pelo Banco Central, foi responsabilizado por sua participação na terceira emissão do fundo. A CVM apontou que a instituição aportou R$ 16,8 milhões no Brazil Realty e obteve um resultado positivo de R$ 10,8 milhões com as negociações subsequentes. Vale ressaltar que os condenados ainda possuem a prerrogativa de recorrer da decisão ao Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional.
Este procedimento administrativo corre de forma paralela a apurações criminais conduzidas pela Polícia Federal. O ex-banqueiro Daniel Vorcaro foi alvo de detenções em novembro de 2025, durante a Operação Compliance Zero, e novamente em março de 2026, no âmbito de investigações distintas sobre as atividades financeiras associadas ao seu grupo.
